农行和民生的最新公告或许将拉开银行新一轮再融资的序幕。

　　昨日（1月6日），农行发布公告称，该行董事会决议，拟发行不超过500亿元人民币次级债券，用于充实农行附属资本，提高资本充足率。

　　民生银行也于当晚发布公告称，正在筹划向特定对象非公开发行A股股票方案，而民生银行股票于2011年1月7日停牌1天。

　　事情到此还没有结束，中行也将于1月28日召开股东大会审议2012年底之前在港发行总规模不超过200亿元人民币的债券。

　　再融资潮隐现

　　在刚刚过去的2010年，各大上市银行纷纷再融资，工、中、建、交四大行再融资超过2700亿元，而农行也于去年完成了IPO。而去年一年，受再融资影响，银行股的走势十分低迷，此次新一轮再融资潮的来临，无疑又为银行股的走势蒙上了一层阴霾。

　　农行在2010年7月15日刚刚完成IPO，募集资金超过220亿美元，其副行长潘功胜曾在农行A股上市后表态，该行短期内不会要求向市场再融资，谁知短短半年之后，农行就继续通过次级债来融资。

　　由于IPO募集资金净额全部补充资本金，农行资本充足率水平大幅提高。据该行三季报数据，截至2010年9月底，农行核心资本充足率9.75%、资本充足率11.38%，比2010年6月30日分别提高3.03个百分点和3.07个百分点。

　　民生银行方面，该行相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，1月7日该行将召开董事会，到时会公布增发的具体细节。

　　民生银行2009年H股上市，由于并未参与2010年银行业的融资大潮，所以近日就有分析师猜测民生银行将进行定向增发。对于此次增发，一位不愿具名的分析师对《每日经济新闻》记者表示，这两年民生银行发展比较激进，在中小企业贷款等方面发展比较快，对资本金要求相应较多。而且它是民营银行，需要扩大规模，做大才能做强。他表示，银行有现实的融资动力，因为现在监管越来越严格，趋势也比较明朗，现在监管更严格，有可能让下一轮的融资潮提前到来。

　　逆周期监管逼出资本缺口

　　分析指出，银行的这次再融资或与监管层实施的逆周期宏观审慎监管有关。此前，银监会曾给各银行下发讨论稿，拟议将资本充足率进一步提高，并对系统重要性银行征收 “大而不倒税”，而农行无疑是系统重要性银行之一，而民生银行也因为放贷规模扩张迅速而急需资本补充。

　　按照监管层早先下发给各家金融机构的讨论稿，银行核心一级资本要求为6%、一级资本8%、总资本为10%、超额资本为0～4%（由于讨论稿下发时间比新监管协议出台要早，因此，在统计口径上存在偏差，超额资本实际上包括 “资本留存超额资本”和“逆周期资本缓冲资本”），对系统性重要银行还要附加1%的 “大而不倒税”，即资本充足率提高1%。在讨论稿中，达标时间定为2012年。

　　近日，有消息称，央行将实施差别存款准备金动态调整。据报道，央行制定银行差别存款准备率公式为按照宏观稳健审慎要求测算资本充足率与实际资本充足率差距乘以银行稳健性调整参数。而为了提高实际资本充足率，银行可能采取控制放贷和补充资本金等措施，再融资则是2010年银行乐于采用的补充资本金方式。

　　1月6日，农业银行A股报收2.61元，跌0.76%；H股收平于4.06港元。民生银行A股报收5.03元，跌0.20%；H股报收6.59港元，跌0.152%。